TAM aumenta capital e ações caem muito na estréia

[Felipe Weber]

SÃO PAULO - As ações da companhia aérea TAM tinham forte queda nesta terça-feira, quando foram lançados no mercado mais papéis da empresa. Um ajuste técnico entre o preço de fechamento da véspera e o valor de venda dos novos papéis foi a razão apresentada pela empresa para a queda de cerca de 8 por cento, em um dia de baixa na Bovespa decorrente da apreensão com o cenário político.

As ações eram negociadas abaixo dos 18 reais a que foram vendidos na oferta, liderada pelo banco Pactual. E esses 18 reais já eram o preço mais baixo admitido pelos vendedores no lançamento da operação, dentro de uma faixa que ia até 23 reais.

"Dado o cenário político e econômico do momento, esse é um preço justo", disse o diretor de Relações com Investidores da TAM, Líbano Miranda Barroso. "Foi uma demanda muito equilibrada entre Brasil, Europa e Estados Unidos. Houve muito interesse. No varejo foram mais de 1.200 CPFs", afirmou.

Para ele, a variação negativa dos papéis deve-se à comparação com o preço de fechamento da véspera, de 19,50 reais, formado ainda com um percentual mínimo do capital em circulação no mercado. Segundo ele, o que vale como comparação são os 18 reais.

Com o lançamento de ações, o percentual do capital da TAM em circulação no mercado pula de 0,5 por cento para 21,5 por cento. Se for exercida opção de incremento em 15 por cento (green shoe) do lote vendido, chegará a 24 por cento, segundo Barroso.

Se todo o lote adicional for negociado, a operação levantará cerca de 625 milhões de reais. Do total, 70 por cento correspondem a novas ações emitidas pela companhia. Os 30 por cento restantes pertencem aos controladores.

"A família Amaro sai de 73 por cento para 59 por cento do capital. Os fundos de private equity saem de 27 por cento para 19 por cento", informou Barroso.

O valor de mercado da TAM é aproximadamente metade da Gol, segunda colocada no ranking da aviação nacional. Segundo analistas, o modelo estratégico da Gol, uma companhia de baixo custo, é o que promete mais resultados no futuro.

"Somos uma empresa de baixo custo operacional, mas entendemos que para ter baixo custo não precisamos ter serviço de baixa qualidade", disse Barroso. "Mudar o modelo para buscar valorização de mercado não é a nossa opção."


Fonte: Reuters